La guerra terminara. El dano petrolero a las economias en desarrollo puede que no.

El choque energetico actual esta golpeando a las economias en desarrollo justo donde menos pueden absorber dolor: en el costo diario de mantener la sociedad en movimiento. El Estrecho de Ormuz mueve normalmente unos 20 millones de barriles diarios de crudo y productos petroleros, cerca de una cuarta parte del comercio mundial de petroleo transportado por mar, y su disrupcion ya ayudo a empujar el Brent hacia los 110 dolares por barril tras una subida cercana al 50% desde finales de febrero. Funcionarios internacionales han advertido que cada aumento sostenido de 10% en el petroleo puede sumar unos 0,4 puntos a la inflacion y al mismo tiempo recortar crecimiento. Eso suena tecnico hasta que cae sobre la vida real. Entonces se convierte en autobuses mas caros, gas domestico mas costoso, comida mas pesada, monedas mas debiles y hogares obligados a recortar todo excepto la supervivencia. India muestra que tan rapido esta presion puede volverse peligrosa. Nuevas estimaciones indican que si el petroleo se mantiene cerca de 100 dolares durante el proximo ano fiscal, el crecimiento podria bajar a 6,6% y la inflacion subir a 4,1%; si promedia 130 dolares, el crecimiento podria caer a 6%. Los rendimientos de los bonos indios ya subieron con fuerza, los inversionistas extranjeros han empezado a salir y las autoridades estudian recortes de aranceles y limites a exportaciones para proteger el abastecimiento interno. Brasil esta algo menos expuesto porque es exportador neto de petroleo, pero eso no significa seguridad. Su banco central ya ha dicho que el shock petrolero empuja la inflacion hacia arriba mientras enfria el crecimiento, el gobierno elevo sus previsiones de inflacion y la esperanza de bajar tasas con rapidez se ha debilitado. En ambos paises, el golpe cae en el mismo lugar: empresas que frenan contrataciones, hogares que pierden confianza y gobiernos que enfrentan decisiones cada vez mas duras. Ahi es donde el dano puede volverse casi irreversible. Una vez que el alza de energia e importaciones empieza a comerse las finanzas publicas, los gobiernos suelen terminar endeudandose mas, manteniendo tasas altas, recortando en otras areas o dejando que la inflacion erosione aun mas salarios y ahorros. Los sistemas de salud sufren porque medicamentos importados, transporte y energia cuestan mas justo cuando los presupuestos se tensan. El mercado laboral sufre porque los empleadores, golpeados por mayores costos, dejan de expandirse o empiezan a recortar de forma silenciosa. Los lideres todavia pueden hablar de resiliencia y estabilidad, pero la gente vive otra realidad: ansiedad, ahorros mas delgados, menor poder de compra y el miedo constante de que la siguiente factura llegue antes que el proximo salario. Si esta crisis sigue sin un final visible, el riesgo para las economias en desarrollo no es solo una desaceleracion. Es caer en una espiral descendente que luego resulta mucho mas dificil de revertir.