16%, 2%, 4 dolares: los mercados respiraron, pero el alivio permanente sigue siendo una pregunta mucho mayor

Los mercados reaccionaron con velocidad al alto el fuego. El crudo estadounidense WTI cayo cerca de 16%, cerrando alrededor de 94,85 dolares por barril despues de tocar brevemente unos 91 dolares, mientras los futuros del S&P 500 subian mas de 2% al apostar los inversores a que el peor riesgo inmediato para los flujos energeticos globales podia empezar a aflojar. Ese rebote fue fuerte, pero llego despues de un shock enorme. El petroleo ya habia subido alrededor de 50% desde finales de febrero durante el conflicto, y los precios fisicos de algunos crudos habian rozado o superado los 150 dolares por barril mientras las refinerias peleaban por suministro inmediato. El problema es que el alivio del mercado no equivale automaticamente a alivio para los hogares. El Estrecho de Ormuz mueve normalmente cerca de una quinta parte del petroleo mundial, y las proyecciones oficiales de energia en Estados Unidos ahora dicen que los precios de los combustibles pueden seguir elevados durante meses incluso si el paso reabre. La ultima prevision apunta a que la gasolina estadounidense promediara mas de 3,70 dolares por galon este ano y tocara cerca de 4,30 en abril, mientras el diesel subiria aun mas. Y eso importa porque diesel y fletes se trasladan al resto de la economia. Por eso la gran pregunta no es si a los mercados les gusto el alto el fuego. Claramente si. La verdadera pregunta es si el alto el fuego aguantara el tiempo suficiente y si la infraestructura danada, las disrupciones de suministro y la desconfianza politica permitiran que los precios vuelvan a algo mas normal. Los analistas todavia advierten que si las interrupciones regresan o si Ormuz solo funciona parcialmente, el petroleo puede volver a superar los 120 dolares e incluso probar los 150 otra vez. El alivio permanente no es un movimiento de un solo dia. Requiere duracion, restauracion real del suministro y algo que el mundo todavia no tiene por completo: confianza en que esta guerra de verdad se esta apagando.