16%, 2%, 4 dollars: les marches ont respire, mais le soulagement durable reste une question bien plus grande

Les marches ont reagi immediatement au cessez-le-feu. Le brut americain WTI a chute d'environ 16%, terminant autour de 94,85 dollars le baril apres etre brievement tombe vers 91 dollars, tandis que les contrats a terme sur le S&P 500 gagnaient plus de 2% alors que les investisseurs pariaient sur un recul du risque immediat pesant sur les flux energetiques mondiaux. Ce rebond est impressionnant, mais il intervient apres un choc immense. Le petrole avait deja grimpe d'environ 50% depuis la fin fevrier pendant le conflit, et les prix physiques de certains bruts avaient approche ou depasse 150 dollars le baril alors que les raffineurs se battaient pour des cargaisons immediates. Le probleme est qu'un soulagement de marche n'est pas automatiquement un soulagement pour les menages. Le detroit d'Ormuz fait normalement transiter environ un cinquieme du petrole mondial, et les projections officielles americaines indiquent que les prix des carburants pourraient rester eleves pendant des mois meme si le passage rouvre. Les dernieres previsions voient l'essence americaine au-dessus de 3,70 dollars le gallon en moyenne cette annee, avec un pic autour de 4,30 dollars en avril, tandis que le diesel grimperait encore plus haut. Cela compte parce que le diesel et le fret se repercutent sur toute l'economie. C'est pour cela que la vraie question n'est pas de savoir si les marches ont apprecie le cessez-le-feu. Ils l'ont clairement apprecie. La vraie question est de savoir s'il tiendra assez longtemps et si les degats sur les infrastructures, les perturbations d'approvisionnement et la mefiance politique permettront un retour durable vers des prix plus normaux. Des analystes previennent encore que si les perturbations reviennent ou si Ormuz ne fonctionne que partiellement, le petrole pourrait repasser au-dessus de 120 dollars et meme tester 150 dollars de nouveau. Un soulagement permanent n'est pas un rebond d'une journee. Il exige de la duree, un vrai retablissement de l'offre et quelque chose que le monde ne possede pas encore completement: la confiance que cette guerre se termine vraiment.